sanderl705pu@outlook.com

塔拉休瑪拉語翻譯

　　股票投資是有准確方式可以依循的，方式對了，可以獲得本錢利得和快樂；方式錯了，投機取巧的成果，金錢可能受到損失，心中也會不歡愉。

1、就本金來講，固然一塊錢經過38年的複利可以成長到2100倍（波克夏公司的淨值，在38年間平均每一年以22.3％的複利成長），可是一塊錢釀成2100元的用途畢竟不大，所以必需擴大本金，若是本金改為一萬元，那麼複利的終值2100萬元就很好用了。

運用這個方法成功的人良多，例如葛拉漢、巴菲特、發現低本益比法的投資鬼才約翰奈夫（John Neff），還有巴菲特的好伴侶魯安（Bill Ruane）等，美國也有很多以價值取向而績效相當不錯的「價值型」基金翻譯

　　巴菲特的教員葛拉漢在《聰明型股票投資人》一書中說：「投資者可能遭受到部門的近似經驗」，意思是說股票市場的特征就是不竭的波動與循環，所以每一個人都還會再次碰到曩昔所産生的超漲與超跌驚恐。對於這種反複産生的事，理論上各人應當都很有經驗，也有再次面臨的因應措施了，但現實上卻不是如此，所以每次城市因為再次的貪婪與懼怕，遭到大大的虧損，或錯失賺錢的機遇。

若是你在股災時以30元買進並持有三年之後，因為股災早已消退，所以股價回到合理價的60元，則翻譯公司三年下來的獲利總數為39元，獲利比率為130％，平均一年的獲利比率為43.3％，遠高於設定的15％方針，較量爭論如下：

　　一、在台灣利用價值投資法時，股票的「價值」要怎麼評估？
　　2、一支股票的「價錢」，若幹錢算廉價？幾何錢算貴？
　　3、雪球股要抱多久？怎麼樣才能愈滾愈大？
　　4、為什麼雪球股的漲幅不消很大，獲利就比定存超過跨過很多？
　　5、殖利率6.25％的股票怎麼找？有什麼捷徑可以利用？

　　2011年頭出版第一本理財書《找到雪球股，讓你一萬變千萬》，上市第一周即榮登金石堂貿易理財類排行榜發賣冠軍，並掀起一股價值投資風潮翻譯出版後，讀者最常對他說的一句話就是：「溫師長教師，我早十年熟悉你就行了！」

「股價太高了吧？」

第六章　想找好股票？我有口袋名單
哄騙熟悉倉儲法建樹選股名單
這是天成翻譯公司的選股名單
【天成翻譯公司的投資故事】選股要守舊，加碼要積極

　　但萬萬沒有想到，這本書一上市就大獲好評，第一週就登上各大書店財經排行榜的冠軍，真是讓天成翻譯公司被寵若驚翻譯

(浏覽重點記實)
「價值投資法」
*強調本金的平安.恰當的收益.對投資標的深切闡明.絶不貪婪投資的局限絶不跨越本身的能力
*請以個股是不是具有投資價值來判斷翻譯社至於加權指數只是參考
*以個股的根基面為研究焦點：本益比、公司誠信、ROE、毛利率、競爭性、成長性、殖利率
**只對有誠信的公司有樂趣,要賺股票的錢必需學會「等待」,逢低買進然後等待翻譯社多研讀相關書《證券闡明》、《聰明型股票投資人》、《寫給股東的信》、《價值投資法》等
*在做各股比較時翻譯社常用淨值和股價相比,在「價值投資法」中,「內涵價值」對「淨值」的倍數每每以兩倍,如股價若大於二倍即偏高
淨值= 資產減負債後的股東權益，如果除以發行股數=每股淨值
例,2010年6月福懋興業的股價為22.3元翻譯社而它的淨值為30.9元,股價淨值比才0.72也是偏低,所以7月以後股價就漸漸批改回來,2010年12月股價來到28.5元
例,2008年6月益通股價360元翻譯社它的淨值才50元翻譯社後來股價下修,2010年12月到47元
*航運股是景氣輪回股、電子股股價升沉大不適合價值投資法

第十章　股票投資 謹記十口訣
一成，只有一成的人賺到錢
二率，研判買進賣出的兩個率
三角，資金控管要連結三角形
四方，利潤與數量構成完善四方形
五年，殖利率採3至5年平均數
六趴，殖利率6.25%以上最佳
七種，持股種類保持多種種別
八方，以蜘蛛結網為師
九久，投資時間要久久
十分，心態要十分保守
【我的投資故事】買完股票，萬萬別跟別人說

舉例來說，天成翻譯公司曾於民國85年5月將「價量齊揚」的公式：

作者序

從上述複利公式來看，越早有存款，它的複利次數就越多，固然就越有利；若是股票投資安妥，利潤連結不亂的正數，比銀行定存效果更佳。至於房地產方面，固然也是越早投資越好，可是房價的總額太高，若是斟酌不週全，自備款比率太低，利錢的負擔太重，可能會成為一生的屋奴翻譯

1. 股票價錢的波動是常態，即使長短常優質的股票遇到大利空時，也會大跌，所以投資人沒必要擔心沒有機遇以低廉的價格買到好股票。
（100年8月台股三天大跌1000點就是一個好機遇）

2.市場早晚會把低估的股價批改至公道價位，當這類景象産生時，因為廉價價已經預留20％的平安邊際，所以它的漲幅以25％來估計是合理的數值翻譯

3.就價值投資法來說，「選股」是最核心的價值，假如這家公司體質不佳，則無論價錢多麼廉價，都不該該買進。

4.選擇優良的公司，然後以低於它的「價值」的價錢買進，持有一段時候後一定能取得合理的利潤。所以投資人最主要的工作就是選擇優質股票，並評估它的「價值」。

5.極短線的殺進、殺出，似乎可以賺到價差，其實增加了生意業務本錢及毛病的機遇，其成績就是績效欠安，所以明智的投資人不會殺進殺出。

6.翻譯公司投資的標的，是公司，而不是股票自己，所以我們要研究的是公司的體質和營運情形，而不是股票本身的波動。如果只研究股票的價錢變化，而不研究公司過去的歷史和將來的前景，明顯是很不公道的事。

7.投資人常被教誨只研究股票價錢的「趨向」，把「趨勢」的觀念強加於價錢曲線當中，是以認為，股價上漲是買進的時機，因為「趨向」向上，認為股價下跌是賣出的時機，因為「趨向」向下，但如許的做法和我們購買百貨商品「逢低買進」的想法，正好背道而馳翻譯

8.因為個體公司的體質、籌馬幾何的分歧，以及經濟環境的變化，所以絕對不克不及只用一套手藝分析就決議買進賣出的機會。

9.必須謹記買進的模式：當價格來到「廉價價」才買，而且耐心的持有，所以價值投資法的操作其實不艱巨翻譯

10.價值投資法其實不排擠顯示優良的「成長股」（見第七章），但是，對於沒有本色體現而只是憧憬將來、「有夢最美」的「成長股」，則持保存的立場。

　　但在股市投資中還是有績效卓著的人，這些人中又以美國股神巴菲特獲致最高評價與財富，他之所以成功，固然與他的智慧與策略有關翻譯

3.「昂貴價」等於「平均現金股息」的32倍，相當於3.125％的年息翻譯它的立論根蒂根基是假定投資人以報酬率2.5％做為下限，再預留20％「平安邊際」的話，計較成績就是3.125％，它的倒數就是32倍。例如平均現金股息3元的股票，它的昂貴價就是96元。

用低價買進優質的股票，主要的好處包孕A＋B＋C三項，A項指現金股息，B項指由廉價價到公道價這一段，C項指由合理價到昂貴價這一段翻譯因為是便宜價買進優質股票，所以B項（由廉價價上漲到公道價這一段）是非常可能告竣的，C項（由公道價到昂貴價這一段）也有可能達成一部分，但遵照守舊原則，我根本就沒有把這一段的漲價幅度算進去。

在金錢的管理上，有一隻會下金蛋的鵝，那就是「複利」！假如我們懂得應用複利公式，累積財富就是一件很容易的事。

作者簡介：溫國信

股票做欠好，我又據說配合基金是不錯的投資，就買進某投信公司旗下的日本基金、日本小型基金、日本科技基金，效果小漲以後又大跌，讓我賠得一塌糊塗翻譯

「是否是應當進場了？」
 
「還有什麼股票可以買？」

　　於是在出書社的建議下，也在很多看完我的第一本著作的讀者鼓勵下，我決定再接再勵，把第一本《找到雪球股，讓翻譯公司一萬變萬萬》中寫得還不夠具體，以及這一年來讀者來信中最常呈現的問題，做更深入的整理與闡發，並用更簡單明瞭的圖解方式，讓已經縱橫股市多年的內行，或是第一次買股票的新手都能更清楚的理解。

複利的增值，供給持久持有優良股票的最佳理論基礎，公式以下：

　　問題的研討：在本書最後一章，作者稀奇提出常見的問題來探討，希望能解決讀者的迷惑並有助於未來在股市投資中致勝翻譯

除：把「股息總數」除以5，得到「5年平均股息」，例如：15元 / 5＝3元

　　在此劇烈競爭的社會情況裡，不管翻譯公司所學的及所做的工作是什麼，終竟還得要面臨理財問題翻譯如何增添財富並創造美滿的生涯，如能愈早學習，對未來的人生愈有接濟翻譯

乘：把獲得的數值乘以100，就獲得殖利率。例如：0.1×100＝10％（殖利率）

　　很奇異吧？因為溫國信看懂了巴菲特的書翻譯可是此刻你不消看十幾本書，溫國信用最簡單的要訣幫你掌握巴菲特的價值投資法原則。在本書當中，溫國信毫無保存公然本身的投資策略與方式，破天荒以「step-by-step」逐步圖解的方式解釋每個細節，就算你第一次買股票，也能成功理財。

　　巴菲特固然主張股票要長期持有，不外股價若已太高（殖利率變低）且不合適價值原則的時辰，也會乘隙賣出並從中賺取股票市場的差價。本書也有近似的闡述。

　　比起銀行定存不到2% 的利錢，雪球股的獲利模式是不是簡單又有效率？但這麼簡單的工作為什麼多數人做不到？

　　八月時台股遭到美國國債的影響，大盤在幾天以內狂瀉一千點，但我卻一點都不憂慮本身的投資績效，乃至開心的準備來撿廉價，來由是因為

　　「應用價值投資法，輕鬆滾出雪球股」具有許多長處，適合所有人進修，它的根基特征是：
　　強調本金平安，所投資的標的都必需有真實的價值，所以不至於大幅吃虧或消逝不見。
　　要有恰當收益，在投資過程當中都可以或許取得恰當的收入，以連結生活的安甯。
　　要對投資標的深入剖析，所以翻譯公司不會因為一些挫折(例如股災)就感到疑惑。

小賠300元，卻贏回投資智慧

第二章　一萬若何變萬萬
複利，是會下金蛋的鵝
本金、利率與時候，缺一不成
加上年金，威力更強
【我的投資故事】穩穩賺，沒煩沒惱！

其次的來由就是公司的特征，例如福懋興業，它的股價唯一淨值的七成，比用「股價淨值比」權衡的「兩倍」便宜許多，符合價值投資法選股條件。它屬於台塑集團，具有企業誠信特質，而且大量轉投資台塑化、福懋科、南亞科等公司，它的轉投資收益相當可觀。

天成翻譯公司給各人的建議是「請以個股是否具有投資價值來判斷，至於加權指數只是參考罷了，沒必要過度關心」，上述的16支雪球股，即便股市及將衝破萬點，很多仍具有投資價值，例如福懋興業(1434)翻譯其他像是中華票（2820）、春源（2010）、福興（9924）四檔，他們在2010年前三季的每股盈餘甚佳，讀者無妨可以參考。

第八章　你也喝了基金迷魂湯？
買共同基金不能算投資
「定時定額」的迷思
共同基金，老是報喜不報憂
市場中，還是有些好基金
他們才是真正的價值型基金
【我的投資故事】不動產投資信託，收益真不賴

保舉序
股市常勝軍，教翻譯公司連城訣　文/洪嘉鍮（本文作者為前力成科技總經理，
現為司邁克投資與司邁克國際公司執行長）

　　現在，天成翻譯公司要將天成翻譯公司的這套投資方式與你分享，讓你也能跟我一樣：大盤下跌1000點我卻獲利至少15%翻譯
一年最少15%獲利，我是怎麼辦到？
投資人平日只看到股票的價錢上下波動，卻不曾深切瞭解背後公司的真正內涵，例如採用手藝剖析者根本無視公司體質、範圍、經營團隊的分歧，只就股票的價錢研究並展望其漲跌，如許的做法，風險其實很大。

(100.12.25) 浏覽一本本的理財書，除了解金融時事和進修理財常識外，更盡力找尋適合本身的理財投資體例翻譯
《找到雪球股， 讓翻譯公司一萬變萬萬》，這是一本令天成翻譯公司感應契合的理財書，「價值投資法」是合適本身的體例的投資。
乘勝又拜讀另外一新作《輕鬆滾出雪球股：當大盤下跌1000點，他卻獲利15%，若何辦到？》
遵照他的建議自製報表，作為試算投資標的根據
溫國信，二本著作成為我隨身的工具書

輸入電腦今後，電腦回報的是：「大西洋飲料（1213）56元、年興紡織（1451）82元、力山（1515）74元、利奇機械（1517）89元、台一國際（1613）21元、誠洲電子27元（已下市）」，以如許的「明牌」對比今天的股市行情，不是讓人很欷歔嗎？

第四章　老話一句：現金為王
熟悉現金殖利率
股息的資料，要從哪裡找？
股息效應投資法
【我的投資故事】找到好股票，要沉得住氣

如今，各大媒體不斷報道，股市萬點行情行將到來，面對台灣加權指數不斷衝高的場面，翻譯公司可能有些衝動，也可能有更多的迷惘：

作者簡介─溫國信
  
　　一個朝九晚五的上班族，民國70年隻身到台北工作，買了一支超廉價的水泥股，那時薪水才一萬，卻賠了300元和手續費，之後投資配合基金一樣慘賠，自此不再聽信明牌、不短線進出，專心研究「價值投資法」與「現金殖利率法」，並自創「三角形」與「火箭形」持股策略，穩穩賺，漸漸賺，並以16支高殖利率的「雪球股」締造跨越50%以上的獲利。
 
自序　萬點光降時，找對雪球股

例如，以「價量齊揚」的觀念尋覓標的股票，聽起來很伶俐，其實這個觀念抓到的只是股票的「成交量」和「成交價」的變化，而完全脫離公司的本質，後果往往是慘不忍睹！

　　溫國信說，買股票要先選公司，不是先看代價，如果翻譯公司買到爛股票，8塊比30還要貴，選股才是核心，若是你只依賴技術闡發或是別人報明牌，肯定是不可的，唯有操縱滾雪球的道理，先找到好股票，再利用複利的道理，締造出最好的獲利比例，天然不消每天看盤，一年締造至少15%的獲利。

這個模式的條件必需是低價買進「優質」股票，並且持股以三年來計算，因為是「低價而優良」的股票，所以三年以內，由廉價價（即五年平均殖利率16倍之內的價格）上漲至合理價（即五年平均殖利率20倍的價錢）的機率是很大的翻譯假如真的是如許，現金股息三年下來可以獲得20％的獲利【（1＋6.25％）3＝約20％】，而從廉價價上漲至公道價，幅度是25％，二者合計就是45％。我的一年（最少）15％的獲利就是如許辦到的。

　　富厚的譬喻：搜集及自撰很多簡短的故事，不但淺顯易懂而且令人印象深刻。

2.「廉價價」等於該股票曩昔五年「平均現金股息」的16倍，相當於6.25％的年息。
投資最主要的就是平安，所以在公道價之外預留可能會下跌的安全邊際，把公道價減去20％ ，就相當於6.25％的利息，而6.25％的倒數（1÷0.625）就是16倍。

公式：2.5％ / 0.8（預留20%）＝3.125％
　　　1 / 0.03125＝32（倍）
　　　3元×32倍＝96元

　　1、找到溼漉漉的雪︰這家公司負責人的誠信良好、然後守候，比及能以很廉價的成本買進、這是一支現金殖利率高達6.25%以上、不變配股配息的股票。

巴菲特的投資就具有「本金多、利率高、時候長」的特征，他具有大約400億美元的巨額資產，這些資產大多是經由投資波克夏公司而來翻譯波克夏公司的淨值，在38年間平均每一年以22.3％成長，以如許的速度增添的後果，一萬元的資產，經過38年的複利計算，可以變成2100萬元，也就是成長2100倍。（2009年度波克夏股東會，在巴菲特寫給股東的信中，把時代拉長為45年，平均每一年以20.3％的速度成長。）

什麼組合，在股市三天狂瀉千點時照樣獲利15%？
謎底：股市達人溫國信挑出的「雪球股」。
這種股票可以或許戰勝金融海嘯，躲過股災風暴，
不需巨匠報明牌，簡單算、低價買、低調賺大錢翻譯

巴菲特在2011年3月7日「寫給股東的信」的開頭，列舉了波克夏公司1965年到2010年這45年間的平均績效，數值高達20.2％翻譯

價值投資法的長處

若何將複利因子擴大？

　　從事股票投資的人十分多，股價的波動也是大家所關心的事，許多人本來只是保守的小玩一下，讓自己的資金可以或許稍微有一點資本利得，賺一點小小的外快，但卻因為各種原因，大多陷身虧損與跋前疐後的環境，甚至因為過度的投契，造成極大的損失，這就是股市的真貌。

2、就收益率來講，必需在確保不會吃虧的情形下，做有利的投資，如果翻譯公司願意以兩位投資大師葛拉漢與巴菲特的理念和方式，選擇好股票的投資，每每會有不錯的結果。

三、就投資時候來講，固然是越長越好。巴菲特在很小的時刻，就開始閱讀「一千種可以賺進一千元」的書，而且他在十二歲時就開始測驗考試生意股票，所以越早入手下手進修理財越好。

本書所保舉的「平均現金股息殖利率法」，屬於價值投資法個中的一種，但價值投資法絕對不只有這類模式罷了，而是歷史悠久、百家爭鳴的一種概念。而此中，「平均現金股息殖利率法」可說是最簡單有用的一種，只要用到簡單的加、乘、除，就可以搞定投資大計。

相對於波克夏公司的亮麗績效，你的獲利方針又是幾許呢？天成翻譯公司是以平均績效15％（今年（民國100年）天成翻譯公司的雪球股績效到7月20日是17.01％）做為方針，或許有人會說，想要達成每一年15％的方針好像有困難吧？特別是而今的優良股票價格都未便宜，要買到殖利率6.25％的廉價價都不輕易了，更況且是15％，這基本是天方夜譚吧！

《輕鬆滾出雪球股》：當大盤下跌1000點，他卻獲利15%，若何辦到？
 作者：溫國信

複利公式： （1＋i）×（1＋i）×（1＋i）×（1＋i）...... ＝（1＋i）n

　　不管大盤是漲是跌，一年平均獲利15%，溫國信是怎麼辦到的？
　　謎底：找到五年平均現金殖利率6.25%以上的股票，然後抱著翻譯
　　對，就這麼簡單！

　　2、夠長的山坡︰就是使用複利公式 ，將雪球股越滾越大。假如過去五年的股東權益待遇率還高過15％，那就太完善了。
 
　　其實良多人都在研究巴菲特，但巴菲特的良多概念人人都沒有讀通，股神巴菲特的投資特征是：本金多、利率高、時間長，三者缺一不行，所以如果你目前大學才剛畢業，每月存一萬，一年存10萬元的本金，持續買一張殖利率跨越6.25％的雪球股，15年以後你將具有跨越200萬以上的本利和，喔， 不，15 年太長了，好，那你就想設施一個月存兩萬，然後找出殖利率超過6.25％的雪球股，5年以後，不到30歲的你將具有人生的第一個100萬，如果翻譯公司將這100萬再投入殖利率跨越6.25%的雪球股，五年以後，數學比天成翻譯公司好的你應當已算出是幾許錢了吧？(詳細的較量爭論方式請見本書第二章)

　　身為巴菲特的信徒，傳播他正確的投資觀，對我而言是一件比賺錢更成心義的事，所以我在書中所計議的價值投資法、複利觀念、現金殖利率計算、資金辦理等，都儘量以最簡單的文字配上公式來講明，但願讀者在閱讀以後，能有所助益，建立准確的理財觀翻譯

今天的收盤價高於3天、6天、12天的平均價，並且「今天的成交量高於3天、6天、12天的平均量。

若是一家很賺錢的公司，淨值每一年以15％成長，不分派現金股息，也不擴大股本，那麼，它的價值就像是一筆利率15％的按期存款，一向在膨脹，它到底會帶來若幹的財富效果？就看你持有幾許張股票，以及保留它多少年翻譯如果你手中如許的股票良多，又持久持有，那麼將來的獲利將會相當可觀。

　　投資雪球股跨越十年以上溫國信認為，多數人買股票只是為了賺價差，所以永遠在找明牌，缺少清楚的策略與方法，只想殺進殺出，缺少耐心。他的策略是「本金安全、恰當獲利、複利成長」，他的方法是「價值投資法、現金殖利率」，溫國信要告訴你巴菲特也未必把握到的台灣股市特征：

以銀行為例，銀行的活期存款產生利錢今後，若是翻譯公司把利錢領出來花用，那每半年的利錢其實不會產生複利效果；但假如不把利息領出，則這些每半年產生的利息就會產生複利效果，只是它的利率太低，不能展現它的威力。至於銀行的定期存款也能夠選擇滾入本金續存，固然2010年台灣的利率在不到1％的低檔區，然則，複利的效果依然存在。

關於投資這件事，我一向是個很保守的人翻譯

　　1. 我的投資方針是恰當的收益，而不是一夕致富。
　　2. 我用的是堂堂正正的策略，而不靠哄抬炒作翻譯
　　3. 天成翻譯公司搜集資料、本身推估股價，庖代耳食之聞的明牌翻譯

第十一章　關於投資 你想問的是……
後記　本來，賺錢居然這麼容易

　　國立成功大學統計系結業，民國70年隻身到台北工作，憑感受買進低價的水泥股，小賠進場，之後買軟體盡力研究，但是終覺電腦選股的方法不敷踏實而沒有採用，以後長抱三支基金8年，結果慘賠60%！自此不再聽信明牌、不短線進出、不買股票基金，專心研究巴菲特、「價值投資法」與「平均現金股息殖利率法」，抱持穩穩賺，慢慢賺的心理，反而締造良好的績效。在2008年金融海嘯期間，將所學運用到實務上，逢低大膽買進被投資人錯殺而具有高殖利率的股票。

闊別明牌，認真研究理財書
這些慘重的挫敗經驗，讓我不再隨意馬虎相信專家的定見，也不再聽信明牌，我開始當真的閱讀跟投資理財有關的書，在一個偶然的機遇，天成翻譯公司接觸到投資巨匠班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）的《證券闡明》（Security Analysis）和《聰明型股票投資人》（The intelligent investor）這些經典著作，我起頭對股票投資的一些概念、方式、標準有了初步的理解與熟悉，直到我弄懂「價值投資法」的道理與原則以後，發現股神華倫．巴菲特（Warrent Buffett）就是依照這個方式再加上他本身的一些判斷，縱橫股市多年，乃至躲過金融風暴，我因此更加確認，本身找到了股海的明燈，我人生中最貴重的聚寶盆，於是天成翻譯公司最先身體力行的不休實踐，發現不管股市若何漲跌，都可以或許從中取得必然的利潤，平穩獲利。
我克服金融海嘯的16支雪球股

　　我認為，投資必需具備三件事：「資金高度平安＋恰當的收益＋長期複利」，就像巴菲特曾說的：「人生就像雪球，最主要的是找到濕漉漉的雪，和夠長的山坡翻譯」濕淋淋的雪就是恰當的收益(利息)，夠長的山坡就是曆久複利 (時候)，巴菲特一直在論述這個事理，但多半人多半沒有聽懂，總想在股海裡一夕致富、搶賺價差，成果就在耳食之聞下買錯股票住進套房，然後再由本身的毛病經驗認為股票就是一種投契東西，萬萬碰不得，其實這觀念真是剖腹藏珠。在我看來，若是翻譯公司懂得用准確方式投資股市，絕對可讓你的薪水對抗赓續高升的通貨膨脹、每年獲致固定的收益進而可以平穩退休。

我買進股票最主要的來由，就是它具有不變的分派現金股息的能力，五年平均現金殖利率最少要大於5％，最好的機會是在6.25％以上的時候，分批買進。Reits（不動產證券化產品）則可以容許對照低的現金殖利率，理由是它的現金配息不亂，在低利率時代，是不錯的定存概念股，而且在「股價淨值比」偏低的時辰買進，風險其實不大翻譯

　　配合基金也是另外一個讓我投資肉痛的處所，因為天成翻譯公司不但賠錢，並且幅度還很大！這些慘痛的投資經驗，讓天成翻譯公司最先賣力的浏覽投資巨匠的書，例如股神華倫．巴菲特(Warren Buffett)的所有著作、巴菲特的老師班傑明．葛拉漢（Benjamin  Graham）的《證券剖析》（Security Analysis）、《智慧型股票投資人》（The  intelligent investor），和其他的投資冊本，直到我弄懂「價值投資法」的道理和原則，終於找到了股海的明燈、人生中最寶貴的聚寶盆。

第五章　學投資，翻譯公司必然要熟悉巴菲特
巴菲特的投資哲學
巴菲特都買些什麼？
選股，巴菲特只看七件事
【我的投資故事】需要用錢時才賣股票

第三章　找到物超所值的雪球股
─你必然能懂的「價值投資法」
什麼是「價值投資法」？
價值投資法，若何幫你賺錢？
誰在利用價值投資法？
價值投資法的根基公式
小心「價值」的圈套
電子股，照舊少碰為妙
【天成翻譯公司的投資故事】好股票漲停板，仍是該追價！

這幾年，股票市場高凹凸低，波動不小，有總統大選前的大漲，更有金融海嘯的大跌，我也從一個完全不懂的投資菜鳥，變成撰寫部落格與人分享投票經驗的股市達人，這幾年我採用葛拉漢的「價值投資法」與「現金殖利率法」做投資，結果讓我安然度過金融危機，而且獲利。

　　出書以後，天成翻譯公司收到很多讀者的來信，還有許多單元的演講，在這些與投資人面對面接觸的過程中，我發現，固然台灣擁有全世界最多的小股民，但理財常識並沒有劃一量的普及，很多人乃至做了多年股票，卻連根基的除權、除息、利錢、除息等這些根基常識等搞不清晰，讓我感到很不測。

複利是指每一年期滿以後所生的利錢，繼續滾入本金生利，簡單來講，複利就是利上滾利，所以像滾雪球一樣，越滾越大。例如本金於第一年期滿所產生的利錢，是單利，若利錢不滾入本金傍邊，這個本金於第二年期滿所生的利錢仍然是單利翻譯但是，假如將第一年期滿所產生的利息滾入本金傍邊，這個新的本金於第二年期滿所生的利息，就原始的本金來說就是複利翻譯

(圖.文摘錄博客來網站)
《找到雪球股， 讓翻譯公司一萬變萬萬》 如許活用巴菲特，領薪水照樣理財致富   作者：溫國信
　　　　　

　　俗云：「十賭九輸」，如果翻譯公司做股票不是屬於曆久投資而是短期投機，毋庸置疑地，你一定會受到極大的損失。各人都熟悉這個簡單且易懂的道理，然則「知易行難」，還是有很多人前赴後繼的炒短線。癥結問題是股票的流動性很高（變現能力速度快且進出市場易），並且價值每天不斷地在轉變，因此大部分的人常在不知不覺中掉入此活動性的陷阱，習於追高殺低，最後導致賠多賺少的命運。

「價值投資法」則相反，強調股票背後的公司，才是真實的主角，價值投資法強調的，就是以便宜的價錢，買進具有高價值的股票，簡言之，就是強調買進物超所值的股票翻譯

小賠300元，給昔時資金不多的我一個很深刻的教訓，自此今後，天成翻譯公司開始認真的研究，然則因為沒有人教，我就去采辦專業的股票軟體，天天抓回最新的股票成交資料，然後用手藝闡發遴選相符特定條件的股票，可是，這樣做的成效很糟，因為電腦會提供你連續串的名單，並且天天變換，但天成翻譯公司哪有那麼多錢可以買？特別當大盤趨向向下時，股票軟體依然提供許多建議名單，沒法讓人趨吉避凶。

公式：1 / 0.05＝20

第七章　這些是理財常識，仍是行銷告白？
這些都是理財上的誘惑
手藝剖析不是萬能
盲目相信專家，你就賠慘了
【我的投資故事】同是證券股，早買晚買績效不同

各類媒體也照例登載許多理財專家的預測和投資建議，有的講得天花亂墜，有的則是似是而非。

複利，是會下金蛋的鵝

面臨萬點行情，你該怎麼找好股票？

　　我在第一本書中的第一句話就很清晰的寫明：關於投資這件事，我一向是個很保守的人，民國80年，我買的第一張股票是「中國力霸」，只買了三個月就離場，小賠300元和一點手續費，金額固然不高卻讓昔時沒錢的天成翻譯公司留下一個很深入的教訓，於是我最先當真的研究股票，後來甚至花錢去買專業軟體。

股票的複利結果更可觀

　　兩年前我曾讀過日本管理大師大前研一所寫的《即戰力》一書。書中希奇強調，要成為世界通用的人才，必須要培育種植提拔「即戰力」，其終極定義是：「即便在一個完全陌生的環境下，也可以或許冷靜地透視環境的前提並做出對的判斷與決策」。要盡早成為專業人才的最有效方法，就是要具有三種神兵利器的專業能力，即「語言力」、「財政力」與「解決問題」的能力翻譯

　　本年一月底，我把本身這幾年以來的投資經驗清算成冊，出書了第一本著作《找到雪球股，讓你一萬變萬萬》，由於我只是一個純真上班族，沒有什麼知名度，更不是什麼顯赫的投資巨匠，出版的本意只是想分享一些關於生意股票的准確觀念，不希望再有人因為買錯股而弄得傾家蕩產。

　　明確的觀念：本書希奇介紹投資大師葛拉漢及股神巴菲特的「價值投資法」及相關常識翻譯這種正確觀念對於想從事股市投資的人將會有很正面的助益。

既然強調「價值」和「價格」的比較，不量化又若何比較呢？所以「價值」的量化就很重要。

「現金殖利率」
*買進股票最主要的來由,就是它具有不變的分配現金股息,五年平均現金殖利率最少要大於5%,最好是6/25%以上,分批買進

1981年時，我隻身到台北餬口，考上特考後進入國營企業上班，那時我一個月的薪水才一萬元左右，想要成家買房子卻沒有錢，於是我決議投資股票賺一點外快，然則其時相幹的資訊一點也不發財，我看了半天，選了其時每股才7.9元的「中國力霸」，這是天成翻譯公司人生買進的第一張股票！

巴菲特最懂複利的威力

　　溫國信先生窮其所學，盡其所知，集理論與實務編撰本書，對於有興趣從事股市投資者將有莫大的助益。有幸能為本書作序並藉此保舉給讀者共同分享

　　所謂的滾雪球，就是這麼簡單的一個事理。
　　例子這麼明明、方式這麼簡單，為什麼大多半人沒去做？
　　因為大都人沒有耐煩，一領到利息或股息就拿出來花用，沒有讓利去滾利翻譯

例如，某公司曩昔五年每一年的現金股息為3元，為優質股票，由於股災的關係，股價下跌到不合理的30元，此時天成翻譯公司們可以用以下簡單的方式，很快就知道是否是值得投資。現金殖利率的計較方式：

巴菲特可以說是最會使用複利威力締造財富的人。個中的祕訣就是將資金放在波克夏公司，然後波克夏公司投資數十家每年股東權益酬勞率（ROE，Return on Equity）成長15％以上的企業上，讓它每一年以20.3％的複利增進，所以他的財富不是現金，而是波克夏公司的市值，他的憑證不是按期存單，而是波克夏公司的股票。

　　巴菲特曾說：「人生就像雪球，最主要的是找到濕淋淋的雪，和夠長的山坡。」所以，他的選股原則就是：

更好的景象是每一年都有新的一萬元本金加入，最後積累的金額更為可觀！

　　50000名以上讀者見證！《Smart 智富》月刊、《今周刊》雜誌專訪、東森電視台「夢想街57號」特殊介紹。

　　值此本書出書之時(2011年1月)，台灣股票市場又進入行將攻上萬點的投資高潮中，早已進場的人最先焦炙是否應當在高點下車了，還未進場的人則擔憂本身是否是又錯失了一次賺大錢的機遇？其其實巴菲特的投資哲學裡，這些問題早已有答案翻譯

　　我對於巴菲特的成功，一直心嚮往之，所以多年來我接續閱讀他的相關著作，深入領會他的投資經驗與策略，也閱讀他的教員葛拉漢等人的書，再插手天成翻譯公司本身多年來投入股市的看法與經驗，集結成為本書，供各人參考。

除：再以「5年平均股息」除以當天的股價，得到數值。3元 / 30元＝0.1

其實，關於一年獲利15％這個目標，天成翻譯公司並非純真的用每一年15％、15％、15％來較量爭論，而是用三年合計45％，再換算為每一年15％的績效，如許的方針設定絕對是有可能達成的。

　　實戰的建議：作者根據多年的實戰經驗，除建議讀者如何准確操作股票並避免理財障礙與投資陷阱外，也自創股票投資十個口訣，使讀者更容易記住個中的要訣。

某公司曩昔五年每一年的現金股息為3元，為優質股票，由於股災的關係，股價下跌到不合理的30元翻譯根據本書的推估方式，便宜價為平均股息的16倍，也就是48元，公道價為平均股息的20倍，也就是60元。

　　2011年春，溫國信在第一本著作《找出雪球股，讓翻譯公司一萬變萬萬》當中選出32支雪球股當例子，半年後台股三天跌了千點，這個選股組合的平均待遇率竟達到15％！

　　務實的操作：藉用「現金殖利率法」、「倉儲法」、精選建樹核心持股。另外對股票持有的策略呈三角形的配置，當加權指數越高，持股越少；反之，當加權指數越低，持股就越多。

複利締造財富的多寡，有三個關頭身分，第一是本金的多少，其次是利率的高低，第三是複利的次數，也就是時候的長短，這三個樞紐身分具有相乘的結果，假如這三個因素的數值都很大，也就是「本金多、利率高、時間長」，那麼增值的效果就會有爆炸性的成長，期末的「本利和」將極為可觀。

　　小計：三年的獲利約為 20%+25%=45%
　　一年平均獲利 45% / 3=15%（行情牛市時，獲利更不只如此）

公式：6.25％＝5％ /（1－20％）
　　　1 / 0.0625＝16

　　每次股市大漲，或是大跌，總是有人問天成翻譯公司一樣的問題：「我此刻應當買股票嗎？那該買什麼股呢？」，若是你真的下定決心入手下手投入股市，就選巴菲特一向在講、卻沒有人在聽的「雪球股」就對了！

　　說到「財政力」，憑良知講大部門的人只知道收入與支出，至於對資產經管與積極理財，多半束手無策，乃至只能將資產守舊地寄存在銀行按期存款裡，每一年領取那少得可憐的利息翻譯

讓你變有錢的致富公式

　　其次是觀念毛病，多數人投資股票只想賺價差，老想賣在最高買在最低，所以耳食之聞問明牌，不肯去找本益比或現金殖利率高的股票，只想賺價差的後果很像在賭錢，通常是榮幸贏了第一把，接下來卻輸了一屁股。

量化的方法有許多，我採用的是「平均現金股息殖利率法」，這是最簡單，也是最明確的方式。這個方式可以等閑的計較出該股票的「公道價」、「廉價價」，再用這些數字與市場報價比較，就很容易找出哪些股票偏低，哪些股票偏高，然後低買高賣，簡單易懂，所以合適多數人翻譯
1.「合理價」等於該股票過去五年「平均現金股息」的20倍，相當於5％的年息。5％這個數字是巴菲特認為美國過去很長時候的大約利率，所以用這個利率的倒數（1÷0.05），也就是20倍的價格為公道價。投資人若以這個價錢買進股票，可以取得5％的收益翻譯

大概隔了三個月，它一向沒有漲，天成翻譯公司等得其實不耐性了，就以7.6元賣掉，賠了300元和一點手續費。幾年後，跟著台灣的股市整體大漲，「中國力霸」也水長船高，在1989年9月來到最高價107元。然則，不要太興奮，因為再過幾年，這檔股票因為巨額虧損及大量的欠債，向台北地方法院聲請重整，後來該團體涉嫌大範圍違法掏空及超貸，全部團體因而崩潰，股票當然也變成壁紙了。

第一章　巴菲特說了，但你沒搞懂的投資聰明
賠300元，賺回平生聰明
股神的方法，台股也可套用
東西這麼多，你懂哪種？
【天成翻譯公司的投資故事】虧錢的人都贏第一把

　　電子信箱:arsingoo@gmail.com
　　部落格 blog.xuite.net/arsin/888
 
自序 ─人生就像滾雪球，投資也是 ─ 有經過就有斬獲

第九章　他人恐懼時，你敢貪心嗎？
資金配置決定投資績效
跟融資說再會
【天成翻譯公司的投資故事】90張中華電信，就可以領月退俸了

股票投資也是一樣的事理，若是你把買的股票每一年產生的現金股息都拿出來花掉了，同樣不會產生複利結果；但如果你把每年領的股息都再買進原來這家公司的股票，這樣手上的持股就會接續增加，就會產生複利效果翻譯

　　這幾年，天成翻譯公司身體力行「價值投資法」與「現金殖利率法」，不僅安然度過金融危機，而且獲利頗佳，我曾想：「世界上若是有一種投資方式，可讓各人久長的安心、取得利潤，而且具有幸福的生涯，那就太珍貴了」！但世界上真的有如許的方式嗎？答案是一定的，我稱之為「投資正道」，它就是「利用價值投資法，輕鬆滾出雪球股」。

「價值投資法」真的那麼神奇嗎？我到底買了那些股票呢？我以自己所購置的16檔股票做為說明，以下簡稱為「16支雪球股」。（本書第18頁，表略）

人生就像滾雪球，投資也是一樣

「此刻還可以買嗎？」

（i 是指投資的報酬率，銀行存款的酬勞率就是利率，股票投資的酬勞率就是獲利率。）

每當想起這一段舊事，我就感覺可笑，因為我既想學人家買股，卻什麼也不懂，身上也沒什麼錢，挑來挑去，就選擇了價錢最廉價的這一檔翻譯但後來我才理解，這檔股票淨值僅10元閣下，並且曆來不發現金股息，負責人的誠信大有問題，投資如許的股票，是絕對不會賺錢的。就算真的賺到，也只是命運運限好罷了翻譯

不外，關於「昂貴價」的設定，多半因人而異，若是你認為本身可以接受更高的風險，而將倍數調高，或者就某些特定的個股非常有掌控，則可以將倍數調高。

　　我的同學好友溫國信先生為股市投資的常勝軍，對於投資巨匠葛拉漢及巴菲特的股票投資術，已有超過十年以上的研究，並將多年心得及實戰經驗撰寫成本書，不僅內容相當豐富而且理論與實務兼備，互相驗證，且淺顯易懂。

結論：如果你在該股票30元時買進一張（1000股）的話，本錢是3萬元，估計每年可以得到3000元的股息，殖利率10％，大於而今的按期存款利率1.25％，初步來說，是很好的投資方針！此時你就能夠進一步尋找其他相關資訊（淨值、自有資本率、每股純益、經營者的誠信等），若是證實它公然是一家「優良」的公司，只是因為股災的關係被誤殺，那就是很好的投資機會了翻譯

　　市面上其實有相當多途徑或管道來增值或創造資產，而「股票」就是一個相當好的投資工具。只要使用正確的方式操作，平均獲利水準可達10％以上，技巧高超者，乃至可獲利更多！

加：把過去5年的現金股息加起來求「股息總數」：

(圖.文摘錄博客來網站)

　　3元＋3元＋3元＋3元＋3元＝15元

股價平日是公司淨值的一至兩倍，優良的公司股價淨值比更高翻譯波克夏公司是美國上市公司，巴菲特的財富除跟著波克夏公司的淨值高度成長之外，固然還有市場付與它的市場利益，所以他可以或許成為世界的首富。

萬點來臨前，找對雪球股　文/溫國信  

計較式：
3元×3年＝9元　　　　　　　　三年現金股息
60元－30元＝30元　　　　　　股價由廉價價回升到合理價
（9元＋30元）＝39元　　　　 三年獲利總合
（39元÷30元）×100％＝130％　三年獲利總比率
130％÷3＝43.3％　　　　　　　 一年的獲利比率

　　第一步：找到現金股息每一年6.25以上的股票，再將現金股息滾入本金，這樣的動作持續三年。
　　公式：(1+6.25%)3 =20% 
    
　　第二步：由於是透過「平均現金股息殖利率法6.25%以上」的標準來過濾股票，是以都是以廉價價買進，漲到公道價的幅度大約都有25%翻譯( 約花三年時候 )

戰勝金融海嘯的16支雪球股